Medyczne spółki giełdowe

Roczna stopa zwrotu na akcjach wrocławskiej firmy EMC Instytut Medyczny w 2007 roku sięgnęła 10,6 proc., Grupy Kapitałowej Swissmed z Gdańska wyniosła minus 47,2 proc. Nie są to jednak jedyne wskaźniki, na podstawie których giełdowi gracze powinni budować inwestycyjny portfel.

EMC Instytut Medyczny:
dynamiczne przychody, stabilne zyski

Pod względem finansowym rok 2007 był dobry dla wrocławskiego instytutu. Przede wszystkim spółka zanotowała imponującą dynamikę przychodów netto ze sprzedaży, które wzrosły z poziomu 37,6 mln zł w 2006 roku do 47,9 mln zł w roku 2007. Za przychodami podążały wskaźniki zysku z działalności operacyjnej (zysk na działalności operacyjnej przez przychody z działalności operacyjnej) z poziomu 5 proc. w I kw. 2007 roku do 6 proc. w IV kw. i 5 proc. łącznie w 2007 roku (dla porównania: 0,3 proc. w całym 2006 roku).
Zysk netto natomiast pojawił się w Instytucie Medycznym w II kwartale i systematycznie rósł w II półroczu 2007 r., niwelując niewielkie straty z I kwartału. Ostatecznie spółka zamknęła 2007 r. zyskiem 1,58 mln zł (0,09 mln zł w 2006 r.). Wynik netto grupy w 2007 roku był na poziomie 1,03 mln zł (0,28 mln zł). "Stabilność finansowa jest niezwykle istotna, chociaż muszę przyznać, że nie wszystkie wskaźniki ekonomiczne w 2007 r. były zgodne z naszymi oczekiwaniami" - podsumowuje ubiegły rok Józef Tomasz Juros, dyrektor generalny EMC Instytutu Medycznego.
Choć realizacja kontraktów z Narodowym Funduszem Zdrowia stanowi podstawowy składnik przychodu, spółka nie jest zadowolona ze współpracy z publicznym płatnikiem. Zasady zawierania umów zdecydowanie odbiegają od oczekiwań, głównie dlatego, że kwoty przyznawanych kontraktów nie odzwierciedlają wysokich standardów, a więc i kosztów, które ponosi instytut na świadczenia medyczne. Cała nadzieja w zaistnieniu prawdziwej konkurencji na rynku zdrowia. "Najpilniejsze jest, zapowiadane od dawna, stworzenie warunków prawnych umożliwiających uwolnienie rynku ubezpieczeń zdrowotnych, wówczas pacjent zadecyduje o wyborze placówki medycznej, a więc o jej obecności na rynku" - mówi J. T. Juros, nie mając wątpliwości, że wtedy wybór padnie na jego instytut.

Swissmed:
rosnące przychody, malejąca strata

W IV kw. 2007 r. Grupa Kapitałowa Swissmed osiągnęła rekordowe przychody ze sprzedaży w wysokości 6,89 mln zł. W stosunku do IV kw. 2006 r. dynamika wyniosła 148 proc. Swissmed zamknął cały 2007 r. przychodami na poziomie 24,05 mln zł, o 40,7 proc. większymi niż rok wcześniej. Spółce udało się w IV kw. 2007 r. osiągnąć znaczną poprawę rentowności na poziomie marży brutto do 14 proc. W całym 2007 r. marża ta wyniosła 9,8 proc.
Spółka zakończyła ubiegły rok stratą (- 4,27 mln zł w 2007 r., wobec - 11,77 mln zł w 2006 r.), na co wpływały przede wszystkim wysokie koszty kredytowania działalności.
"W następnych latach spółka będzie koncentrowała się na zapewnieniu coraz wyższych przychodów, przy jednoczesnej ścisłej kontroli kosztów" - zapewnia Roman Walasiński, prezes zarządu Swissmed Centrum Zdrowia. Jego zdaniem, są podstawy do dobrych prognoz. W grudniu 2007 r. otwarta została nowa placówka medyczna w ramach działalności realizowanej przez spółkę zależną Swissmed PSM, przejętą od firmy Theo Frey AG. Znaczenie będzie miał także istotny wzrost środków pieniężnych przyznanych na 2008 rok pomorskiemu oddziałowi Narodowego Funduszu Zdrowia na leczenie szpitalne. Swissmed, mając już kontrakt z NFZ, liczy na jego zwiększenie.
"Zasadniczym problemem jest zbyt krótki czas kontraktowania usług medycznych. Wydłużenie kontraktów mogłoby poprawić płynność finansową wszystkich placówek medycznych, zarówno z sektora publicznego, jak i prywatnego" - uważa prezes Walasiński. W ocenie Swissmedu, zwiększenie zainteresowania Polaków prywatną opieką zdrowotną, na przykład dzięki zaliczeniu wydatków na abonamenty medyczne i prywatne ubezpieczenia zdrowotne do kosztów zmniejszających podstawę opodatkowania, byłoby korzystne dla publicznych placówek. Zmniejszyłaby się wtedy kolejka pacjentów oczekujących na zabieg.

Swissmed
- Placówki: szpital przy ul. Wileńskiej w Gdańsku wraz z trzema przychodniami przyszpitalnymi, przychodnia przy ul. Marii Skłodowskiej-Curie w Gdańsku, przychodnia przy ul. Armii Krajowej w Gdyni.
- Liczba pacjentów obsłużonych: w szpitalach 4,4 tys. osób, w tym 2,1 tys. leczonych prywatnie; w przychodniach 154 tys. osób, w tym 91,8 tys. prywatnie
- Liczba łóżek szpitalnych 73
- Liczba pracowników 664, w tym 360 lekarzy i 170 pielęgniarek


EMC Instytut Medyczny
- Placówki: szpital z przychodnią EuroMediCare we Wrocławiu, przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu, szpital św. Antoniego w Ząbkowicach Śląskich, trzy przychodnie Lubmed w Lubinie, szpital Mikulicz w Świebodzicach, szpital św. Rocha w Ozimku, szpital św. Jerzego w Kamieniu Pomorskim, przychodnia EMC Health Care w Dublinie.
- Liczba pacjentów obsłużonych: w szpitalach 37 tys., w przychodniach 614 tys.
- Liczba łóżek szpitalnych 549
- Liczba pracowników 981